A股暴跌大数据：六成个股跌幅超过40%_数据分析

万众抗击“瀑布跌”

6月29日下午，金牌分析师张忆东给他的策略报告写下的标题是“A股开始‘抗洪救灾’”，当天，A股市场超过2000只个股跌停，由此开始了A股的“瀑布跌”模式，直至7月3日收盘，“瀑布”仍在坠落。面对已经接近创造A股历史的下跌，上至监管部门，下至市场各参与主体——公募、私募、保险、券商、上市公司实际控制人等等，都在为如何让A股止泻奔走呐喊，甚至掏出真金白银，这“万众一心”的一幕，终将要被历史记住了吧！

统计数据显示，在本轮杀跌过程中，跌幅超过50%的个股达到490家，跌幅在40%至50%的个股为965只，跌幅在30%至40%的个股为470只，跌幅在30%以内个股为438只。

眼看他起朱楼，眼看他宴宾客，眼看他楼塌了。

6月12日，沪指创出本轮牛市新高5178点。出乎意料的是，自此A股风格突变，一轮暴力程度足以载入历史的杀跌突然而至。

6月15日至7月3日期间，沪指从最高5178.19点一路最低杀至3629.56点，区间最大跌幅达29.9%；6月12日，创业板指数报收3899.7点，到7月3日收盘时则已经下跌至2605.28点，在短短十多个交易日的时间里，指数下跌达33%。

“本轮杀跌最恐怖之处在于，市场下跌速率很快，多个交易日指数跌幅超过5%，个股跌幅超过50%的更比比皆是”，一位曾经历多次牛熊转换的资深投资者如此形容本轮杀跌，同时下跌过程中没有出现像样的反弹，很多个股连续跌停，投资者连卖出的机会都没有。

市场哀嚎四起的同时，监管层寄希望于政策利好来稳定股市，“一行三会”更是轮番上场，但是始终未能止住跌势。虽然7月3日盘中，各主要指数均曾经出现大幅反弹，但是截至收盘，沪指仍然重挫5.77%。

21世纪经济报道记者通过梳理数据，就个股、板块在本轮暴跌中的表现，以及逆势上涨、破发类个股进行统计，希望能够客观地反映本轮暴跌过程中投资者的亏损情况。

六成个股跌幅超过40%

考虑到沪指6月15日开始本轮急速下跌，所以数据选取的时间段为6月12日至7月3日，价格依据为复权后的收盘价，样本范围涵盖了沪深两市的2781只个股。

统计数据显示，在本轮杀跌过程中，跌幅超过50%的个股达到490家，跌幅在40%至50%的个股为965只，跌幅在30%至40%的个股为470只，跌幅在30%以内个股为438只。而能够逆势上涨的股票仅有103只，并主要以近期上市的新股为主。

如剔除同期因停牌而幸免的341只个股，那么本轮杀跌中跌幅超过4成以上的个股达到59.63%，杀跌幅度之强历史罕见。

从个股跌幅榜上看，全信股份以65.23%的跌幅熊冠两市，而华鹏飞、雪峰科技、全筑股份等5只个股跌幅也超过60%。

跌幅榜前5名的个股中，今年上市的次新股占据了三个名额。回顾股价走势可以看出，这类个股上市后连续一字涨停，随后在本轮杀跌过程中股价腰斩。此外，康斯特、金海环境等新股均走势类似。

跌幅榜前50名的个股中，上海和深圳主板个股均为9只，而中小板、创业板个股分别为17只、15只，合计占比达到64%，市场杀跌主力以前期涨幅过高的小盘股为主。

“以创业板为主的中小盘个股，高估值的问题始终被市场诟病。同时，多数小盘股上半年已积累2倍以上的涨幅，当市场出现调整后，资金出于避险需求，率先逃离的便是这类个股”，中投证券投资顾问蒋竞松指出。

而近期上市的新股则在资金的推动作用下，仍然任性连续走高。以6月11日上市的新股信息发展为例，6月12日以来，阶段涨幅已达到264.89%。

申万一级行业全线下挫

与今年2月初，以及5月份的两次调整不同，本轮A股杀跌持续时间和强度远远超出市场预估。从数据可以看出，本轮杀跌的强度远远高出于“530股灾”。

泥沙俱下的市场，使得各行业板块均未能独善其身。按照申万一级行业划分，所有行业板块自6月12日以来全部下跌，即使按市盈率算最低估值的银行板块跌幅也达到12.3%。

Wind数据显示，跌幅最大的一级行业依次为建筑装饰（-38.97%）、计算机（-38.24%）、有色金属（-38.02%）、国防军工（37.94%）、机械设备（-37.6%）。

若进一步细分至二级行业，运输设备（-47.77%）、农业（-45.63%）、专业工程（-44.07%）、基础建设（-43.96%）、稀有金属（-42.96%）等行业跌幅居前。

与上述行业相比，航空、银行、保险行业明显抗跌，这从相关个股的走势亦可看出，南方航空和东方航空跌幅分别只有14.65%和23.24%，相对跌幅远小于其他个股。

国金证券分析师吴彦丰指出，航空股是唯一有业绩有绝对价值的蓝筹板块，其基本面来源于周期景气成本下降和商业模式创新带来的ROE提升，不来源于牛市的估值溢价和故事题材，因此能走出独立行情。

此外，消费类行业也较为抗跌，餐饮和饮料行业近20日跌幅只有15.89%和17.52%。以五粮液为例，区间跌幅仅17.05%。

“白酒股今年一季度业绩开始止跌，而下半年又将迎来金九银十的消费旺季，目前行业拐点预期较高，尤其是部分高端品牌今年业绩有望实现增长”，四川本土一位白酒行业人士指出，在指数暴跌的背景下，防御类的消费品板块无疑成为仅有的选择。

84只个股破发

覆巢之下无完卵，被套的并不只有中小投资者，在市场的暴力下杀过程中，通过定增市场获得筹码的机构同样难以逃脱，多只个股跌破了2015年度的增发价格。

“机构通过定增市场获得筹码，本身就有一定的折价率，从而作为其股价的缓冲区域”，上海某私募人士介绍道，但是今年定增市场十分火爆，如一年期的定增以9折的价格也很难获得，这使得今年机构通过定增市场获得筹码成本要远高于往年。

不过，虽然有折价部分作为安全垫，但是其承受能力毕竟有限，面对本轮史上罕见的暴跌，各家机构同样难以摆脱被套的命运。

统计数据显示，截至7月3日，沪深两市共有623家公司发布2015年定增预案，如果不考虑除权因素，其中有84只个股跌破增发价格，如杭电股份、国睿科技均属于股价跌破增发价格的个股。

值得一提的是，破发个股并不仅仅局限于涨幅巨大的中小盘股票，券商、银行等大盘蓝筹竟然也出现在了破发名单中。

以平安银行为例，5月20日发布公告，公司大股东中国平安以及财通基金、易方达资产等机构参与定增，募资99.99亿元，增发价格为16.7元/股。但是在市场发生系统性风险的背景下，平安银行亦跟随下跌。

直至7月3日收盘，平安银行已下跌至13.07元/股，这意味着此前参与定增的财通基金等机构账面浮亏已达到21.74%。

今年玩命“补血”的券商亦难逃破发噩运。国金证券今年5月完成的定增价格为24元/股，6月新发布的定增预案价格为不低于26.85元/股，而7月3日收盘，国金证券报收于17.79元。