如何设计出一个比较成功量化策略
设计量化交易策略其实就是一个想法+验证的过程。
一、想法的来源:
大概有以下几个思路:
1、金融理论。
金融理论里资产定价的核心就是无套利原则。这里说的套利既包括通常意义的统计套利,也包括更宽泛的概念比如相同的预期收益率下,卖出风险较大的组合,买入风险较小的组合,也是一种套利。因此,多因子模型就是一种套利模型,承担相同风险下,寻找收益率最高的因子组合,从而得到对冲后的alpha。由于这部分是比较学院派的做法,因此推荐大家看下知名的教科书,比如博迪的《投资学》。
2、符合逻辑的直觉
比如从内部人获取信息的角度,大股东以及管理层增持意味着对本公司发展有信心,因此预期公司业绩向好。比如破增发价且距解禁日在一段时间内,那么上市公司可能有维持股价的动力。再比如通过分析与个股相关的新闻,从而能够判断市场对该股的情绪、态度等。这种类型的策略的关键是想法要符合逻辑,符合直觉。
3、一些经典的方法
比如海龟策略,dual thrust,羊驼选股、二八轮动等等。可以借鉴一下这些经典策略的思路,不过要注意一下这些策略在今天还是否有效。
二、验证过程:
1、 目测观察
这个方法主要适用上述的第二种方法。比如大股东增持,我们可以先在交易软件中,寻找到大股东增持的个股及发生的时间点,然后观察一下之后的走势,是不是和我们的逻辑一样。
2、 回测
这部分主要是用历史数据对上述想法进行验证,也包括调参数等。
3、 测试稳定性
在回测中,我们通常会反复调整参数,让策略达到理想的表现,但这样往往会导致过拟合。一中排除方法是将参数稍微做些变动,观察策略的表现。比如原策略是每月1日调仓,我们可以改为每月3日调仓,然后观察一下结果,如果策略差距较大,那么原策略就很可能是过拟合。
另外持仓数量也值得注意。与基本面分析需要深入个股层面不同,量化策略并不对个股基本面进行深度研究,而是通过分散化降低个股层面的异质风险。因此如果一个策略平均持仓很少(10只一下)那么策略的表现可能只是某一只个股表现好,这是可能采取一些验证方法,比如原来选股是选排名前10,那么可以换成排名10-20,如果差距较大,那么说明策略可能只是运气好。
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