什么是量化投资的奇才

2016年，在全球收入最高的10位对冲基金经理中，有8位是量化基金经理。数学模型和计算机是量化基金经理们的最爱。和那些高调的经济界名流相比，量化投资的奇才却大隐隐于市，“无勇功，无智名。”他们不会抛头露面，四处站台，而是潜心于科学研究，就算是这样“心不在焉”，投资业绩却秒杀各路英雄。

量化投资与大奖章基金

先来看量化投资的定义——把计算机当成测试和执行策略的工具，通过固定的交易逻辑和数学模型来分析、判断和决策，就是量化投资。

提起量化投资，就要谈到詹姆斯·西蒙斯。

韬光养晦是优秀的对冲基金经理恪守的准则，詹姆斯·西蒙斯也是如此，即使是华尔街专业人士，对他和文艺复兴科技公司也所知甚少。然而在数学界，西蒙斯却是大名鼎鼎。早在23岁，他就获得了加州大学伯克利分校的数学博士学位。30岁，他就担任了纽约州立石溪大学出任数学系主任。西蒙斯在石溪大学做了8年的纯数学研究，其间与华裔知名数学家陈省身创立了对数学和物理学影响深远的Chern-Simons理论。1976年，西蒙斯摘得数学界的皇冠——全美维布伦(Veblen)奖，个人数学事业的成就也就此达到顶峰。他喜欢学术界的数学奖章，甚至把基金的名字起名为“大奖章基金(Medallion)”。

大奖章基金只接受公司内部人员的钱进行投资，不会在各种展会上拉客户，不会上电视装大师。

在1989-2009年的二十年间，大奖章基金的平均年收益率为35%，若算上44%的收益提成，则该基金实际的年化收益率可高达60%，比同期标普500指数年均回报率高出20多个百分点。索罗斯和股神巴菲特的操盘表现，只能算是西蒙斯的跟班小弟了。

在次贷危机全面爆发的2008年，大奖章基金的投资回报率依然稳稳保持在80%左右的惊人水准，成为量化投资的长青树。

量化投资在哪些方面胜过人类？

量化投资的优势在于纪律性、系统性、及时性、准确性和分散化。

它能准确评价机会，严格执行投资策略，没有人类情绪变化。它有多层次的数学模型，能多角度地观察多个市场。它能处理海量数据，捕捉到更多的投资机会，快速地跟踪市场变化。它还能不断发现新的提供超额收益的新的统计模型。

因为计算机能处理大量数据，可以建立起分散化的投资组合。人类没有千手千眼，和计算机没法较量。量化投资不断地从海量数据中挖掘，发现规律，并且加以利用这些大概率取胜的策略；它还能筛选出规模宏大的投资组合，而不是依靠一只或几只股票取胜，在多个市场上捕捉大概率获胜的金融品种，而不是押宝到单个股票。

量化投资的大宗师

量化投资的宗师们都有一个门槛——物理学或数学博士起步，解决问题的能力超强。因为平凡的人各有各的平凡，天才却基本上都一样。早慧、数学好和鼓捣新玩意几乎是量化宗师的标准配置。

量化投资之父是爱德华·索普。爱德华·索普从小就调皮捣蛋，但是又聪明得一塌糊涂，被誉为天才数学家、赌博专家、量化投资之父。像许许多多“开挂从娃娃抓起”的大牛们一样，索普从小就展露出了非凡的数学天赋。7岁的时候他就能心算出一年有多少秒。为了拿到免费的冰淇淋，他还和杂货店老板比算账，他用大脑，杂货店老板用计算机，结果当然是智商碾压。当同龄人买来爆竹玩时，索普已经自制炸药了。他从朋友的亲戚那里搞来硝化甘油，又用氨水和碘化物晶体做炸药，炸山洞，炸马路，见啥炸啥，自娱自乐……

从上世纪70年代开始，索普的基金连续11年获得了2位数的回报。1982年，他彻底辞掉了大学教授的工作，一心一意管理基金。索普喜欢凯利公式，用它来计算市场的真实胜负。凯利是什么人？他的全名是John Larry Kelly，并不是一个资深赌徒，而是贝尔试验室的的物理学家。香农博士是麻省理工的博士出身，也是一位著名的密码破译者。二战期间，他在贝尔试验室的破译团队主要是追踪德国飞机和火箭，尤其是在德国火箭对英国进行闪电战时起了很大作用。他是美国科学院院士、美国工程院院士、英国皇家学会会员、美国哲学学会会员，拿奖到手软。香农本身也是一个优秀的投资人，数十年收益率在20%以上。可是，这样丰硕的投资业绩，与他本人在信息论中的成就相比，显得十分低调。为了测试量化结果，他干脆自己发明了一台计算机。

量化宗师们早就功成名就，他们只是把投资作为副业，却秒杀了华尔街的一干专业人士。