几大数据显示中国经济低迷：富如广东也倍感压力

周三公布的经济数据显示中国经济在4月份继续放缓。

　　作为重要经济驱动力的固定资产投资，前4月增速为12%， 这创下2000年以来最慢纪录，也低于第一季度13.5%的同比增幅。

　　这其中的房地产开发投资和基础设施投资均呈现较大程度下降（见下图）。房地产投资在今年头四个月同比增长6%，而第一季度增速为8.5%，这是自2009年5月以来最慢的增速。房地产行业仍然面临供应过剩和需求乏力的境况。基建投资方面，据兴业证券测算，4月基建投资单月同比回落幅度较大，从24.5%降至16.1%。

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　　此外，4月工业增加值和零售额，以及银行业发放新贷款的规模也均不及市场预期。（见下图）

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　　瑞银研究报告认为，此前货币政策放松虽然可以帮助房地产销售和房价企稳，但房地产行业供求失衡的格局需要时间消化、开发商短期内拿地开工的意愿并不强，因此年内销售好转难以带动房地产建设和投资明显回升。

　　作为基建投资主力的地方政府，正面临少米下炊的境况。财政收入增速大幅放缓已是不争事实：从2011年的25%下滑至2014年的8.6%，并在今年一季度进一步下滑至2.4%。

　　一方面，土地出让收入（一季度同比下跌36%）和土地相关税收收入大幅滑坡、新的债务管理制度严格限制融资；另一方面，通过PPP模式（政府与社会资本合作）引入社会资本目前为止进展仍然缓慢。

　　“考虑到基建投资对于抵消房地产下滑、稳增长的重要性，中央政府亟需通过扩大对政策性银行PSL规模等方式加大对基建投资的资金支持。”瑞银的几位经济学家们表示。

　　地方政府的官员们对上述的困难非常清楚，即便是发达省份地区也正在经历这样的境况。

　　在今年3月底的一次采访中，广东湛江市委书记刘小华对搜狐财经表示，开年以来湛江的房地产增势就不明显，该市全年经济下行压力也比较大。湛江作为广东欠发达地区，辖区个别县的财政仅只够发放工资。湛江每年还需向广东省内申请一笔数额可观的转移支付。他拿出一项数据显示，湛江市年财政收入为100多亿，辖区内没有年收入超过10亿的县。

　　该市市长王中丙也对搜狐财经称，当地中小企业获得银行贷款支持的难度一直不小。去年湛江银行业存贷比只有58%（远低于75%的监管红线），湛江60%的中小企业难以得到银行的支持。王中丙曾在2012年5月成为热门人物，当时国家发改委正式核准广东湛江钢铁项目动工建设，他难抑激动亲吻批复文件的照片广为流传。

　　面对经济基本面存在的压力，市场广泛预期未来将进一步出台支持政策。瑞银表示，如果房地产销售再次滑坡、或建设/投资大幅恶化——下半年不能排除这一可能性，那么我们预计出台放松房地产政策的概率较高。

　　“结合了财政和货币政策的PSL是稳增长最有效的工具。如果政策继续加码且落实到位，预计5、6月实体活动有望进一步好转。但考虑到政策效果的可持续性有限、而房地产建设活动的结构性下调仍会继续，三季度经济增长势头可能再度掉头向下。”该机构还谨慎宣称。

　　今日股市方面，截止发稿沪指微跌，创业板下跌超过1%。