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大数据产业腾飞在即
行业基本面不佳,硬件行业持续低迷、软件行业景气度下滑。受多重因素影响,硬件行业在收入及利润表现上均持续低迷,短期内仍无任何复苏迹象,预计未来受宏观经济疲弱、外需不振等因素影响,硬件行业仍将处于低谷;软件行业在经历了多年的高速增长期后,边际增速递减,行业同比增速已经落入20%以下区间,且由于宏观经济不景气,传统制造业、商业、建筑业均出现较为明显的下滑,也在一定程度上拖累了软件行业的整体表现行业年初至今大幅波动,估值中枢下移使估值大幅下挫。年初以来,市场经历大幅波动,年初至六月初,行情一路上行回撤较小,而随着六月初开始的配资清理活动逐步推进,市场大幅下挫,6月初至7月初的近一个月时间,市场几乎瞬间被打回到年初,多数个股跌回年初水平,计算机行业更是经历断崖式下跌,行业从涨幅一度超过250%降至涨幅30%-40%区间。从估值层面看,行业估值也因行情的波动出现过山车式变动,但从估值溢价率情况看,在估值接近年初水平的情况下,行业的估值溢价率较年初有明显提升,估值溢价率居高不下,加之市场整体估值中枢下移、投资者风险偏好下降,在市场弱势状态下行业仍将难有整体性行情。
看好信息安全、云计算及大数据产业。1)信息安全。棱镜门事件后,各国均加大信息安全重视程度,我国目前信息安全形势严峻,急需加大此领域的投入,加大国产化替代力度。国家层面政策持续向自主领域倾斜,行业龙头公司业绩弹性较大,高成长已是必然;2)云计算、大数据板块。国家多次推出互联网+产业政策,支持大数据发展。国家层面的顶层设计对大数据产业大发展提供了良好保障,数据的开放、融合与应用为DT时代数据应用奠定了良好基础,鼓励多重资本进入为大数据市场化、多样化应用埋下伏笔,未来大数据与传统产业融合应用必将成为国家又一经济增长极。
维持行业“看好”评级,推荐信息安全、大数据板块。市场整体估值中枢下移,投资者风险偏好下降,市场风格已从激进转向稳健。因此投资者应甄选持续性板块,选择具有业务优势且高成长个股,应规避高估值低成长而仅靠故事支撑估值的个股。四季度推荐股票池如下:1)信息安全、自主可控板块推荐信息安全产品国家队卫士通,服务器自主可控龙头浪潮信息;2)云计算及大数据板块推荐大数据龙头东方国信,积极切入金融大数据、高成长低估值的航天信息,依托自身业务优势切入法院大数据的华宇软件。
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